Forsering Aksjeopsjoner Oppstart

Hei baby, hvor er arbeidstakerens nummer Et lavt ansattnummer ved en kjent oppstart er et tegn på stor rikdom. Men du kan ikke starte i dag og være Medarbeider 1 på Square, Pinterest, eller en av de andre mest verdifulle oppstartene på jorden. I stedet vil du bli med på en tidlig oppstart og forhandle en stor egenkapitalpakke. Dette innlegget går gjennom forhandlingsproblemene ved å bli med i en pre-Series A frøfinansiert tidlig start-oppstart. Spørsmål: Er det ikke sikkert at de har midler? Nei. Å øke små beløp fra frøstadiet investorer eller venner og familie er ikke det samme tegn på suksess og verdi som en million million dollar A-finansiering fra venturekapitalister. Ifølge Josh Lerner, Harvard Business Schools VC-ekspert, gjør 90 prosent av de nye bedriftene ikke det fra frøstadiet til en ekte VC-finansiering og slutter å slå seg ned på grunn av det. Så en egenkapitalinvestering i en oppstart av frøstadiet er et enda mer risikabelt spill enn det veldig risikable spillet for en egenkapitalinvestering i en VC-finansiert oppstart. Spørsmål: Hvor mange aksjer skal jeg få Ikke tenk når det gjelder antall aksjer eller verdsettelsen av aksjer når du går med i en tidlig oppstart. Tenk på deg selv som en senstegangs grunnlegger og forhandle om en bestemt prosentandel av eierskapet i selskapet. Du bør basere denne prosentandelen på forventet bidrag til selskapets vekst i verdi. Førstegangsbedrifter forventer å øke dramatisk i verdi mellom stiftelse og serie A. For eksempel er en felles forhåndsverdi verdsettelse ved en VC-finansiering 8 millioner. Og ingen selskap kan bli et 8 millioner selskap uten et godt lag. Så tenk på ditt bidrag på denne måten: Spørsmål: Hvordan skal begynnelsesoppstart beregne min prosentandel? Du vil forhandle egenkapitalen din som en prosentandel av selskapets fullt utvannede kapital. Fullt utvannet kapital Antall aksjer utstedt til grunnleggere (Stifterlager) Antall aksjer reservert for ansatte (Ansattes Pool) Antall aksjer utstedt eller lovet til andre investorer (Konvertible notater). Det kan også være utestående tegningsretter, som også skal inkluderes. Ditt antall aksjer fullt utvannet kapital din andel av eierskap. Vær oppmerksom på at mange startstadier på tidlig stadium vil ignorere konvertible notater når de gir deg fullt utvannet kapitalnummer for å beregne eierskapsandel. Konvertible notater utstedes til engler eller frø investorer før en full VC finansiering. Frøstadiet investorer gir selskapets penger et år eller så før VC-finansieringen forventes, og selskapet konverterer Convertible Notes til foretrukket lager i VC-finansieringen til en rabatt fra prisen per aksje betalt av VCs. Siden de konvertible notatene er et løfte om å utstede lager, vil du spørre selskapet om å inkludere noe estimat for konvertering av konvertible notater i den fullt utvannede kapitalen for å hjelpe deg med å beregne din andel av eierskapet mer nøyaktig. Spørsmål: Er 1 standardkapitaltilbudet 1, kan det være fornuftig for en ansatt å bli med etter en A-finansiering. men gjør ikke feilen ved å tenke at en tidligstegende medarbeider er den samme som en ansatt i post-serie A. For det første vil din eierandel bli betydelig fortynnet ved serie A-finansieringen. Når Serie A VC kjøper omtrent 20 av selskapet, vil du eie ca 20 mindre av selskapet. For det andre er det stor risiko for at selskapet aldri vil øke VC-finansiering. Ifølge CB Insights. Om lag 39,4 selskaper med legitim frøfinansiering fortsetter å øke oppfølgingsfinansiering. Og tallet er langt lavere for frøtilbud hvor legitime VC ikke deltar. Ikke bli lurt av løfter om at selskapet henter penger eller er i ferd med å stenge en finansiering. Grunnleggerne er notorisk forvirret om disse forholdene. Hvis de ikke har lukket avtalen og satt millioner av dollar i banken, er risikoen høy at selskapet vil gå tom for penger og ikke lenger kunne betale deg en lønn. Siden risikoen din er høyere enn en ansatt etter serie A, bør din egenkapitalandel også være høyere. Spørsmål: Er det noe vanskelig jeg bør se etter i mine varedokumenter Ja. Se etter tilbakekjøpsrettigheter for berørte aksjer eller oppsigelse av aksjeopsjoner for brudd på konkurranser eller dårlig leaver-bestemmelser. Få advokaten din til å lese dokumentene dine så snart du har tilgang til dem. Hvis du ikke har tilgang til dokumentene før du aksepterer tilbudet ditt, spør du selskapet dette spørsmålet: Opprettholder selskapet eventuelle tilbakekjøpsrettigheter over mine aksjer eller andre rettigheter som forhindrer meg i å eie det jeg har hatt Hvis selskapet svarer ja til Dette spørsmålet, kan du miste din egenkapital når du forlater selskapet eller blir sparket. Med andre ord har du uendelig fortjeneste som du egentlig ikke eier aksjene selv etter at de vest. Dette kan kalles vesterte tilbakekjøpsrettigheter, clawbacks, konkurransebegrensninger på egenkapital, eller til og med ond eller vampyrkapitalisme. De fleste ansatte som vil bli utsatt for dette, vet ikke om det før de forlater selskapet (enten villig eller etter å ha blitt sparket) eller venter på å bli betalt i en fusjon som aldri kommer til å betale dem ut. Det betyr at de har jobbet for å tjene egenkapital som ikke har verdien de tror det gjør mens de kunne ha jobbet et annet sted for ekte egenkapital. Spørsmål: Hva er rettferdig for inntjening For akselerasjon ved endring av kontroll Standardstandarden er månedlig opptjening over fire år med et årsklippe. Dette betyr at du tjener 14 av aksjene etter ett år og 148 av aksjene hver måned etterpå. Men vesting bør være fornuftig. Hvis din rolle i selskapet ikke forventes å strekke seg over fire år, forhandler du om en opptjeningsplan som samsvarer med denne forventningen. Når du forhandler om en egenkapitalpakke i påvente av en verdifull utgang, håper du at du vil få muligheten til å tjene hele verdien av pakken. Men hvis du er opphørt før slutten av din opptjeningsplan, selv etter et verdifullt oppkjøp, kan du ikke tjene hele verdien av aksjene dine. Hvis hele tilskuddet ditt for eksempel er verdt 1 million dollar på anskaffelsestidspunktet, og du bare har investert halvparten av aksjene dine, ville du bare ha rett til halvparten av verdien. Resten vil bli behandlet, men selskapet er enig i at det vil bli behandlet i oppkjøpssamarbeidet. Du kan fortsette å tjene den verdien i løpet av neste halvdel av din opptjeningsplan, men ikke hvis du blir opphørt etter oppkjøpet. Noen ansatte forhandler om dobbelt utløser akselerasjon ved endring av kontroll. Dette beskytter retten til å tjene hele aksjeklassen, da aksjene umiddelbart vil bli oppnådd dersom begge to er oppfylt: (1 utløser) etter et oppkjøp som inntreffer før prisen er fullt opptjent (2. utløser) blir ansatt avsluttet (som definert i aksjeopsjonsavtalen). Spørsmål: Selskapet sier at de vil bestemme utøvelseskursen på mine aksjeopsjoner. Kan jeg forhandle om at Selskapet vil fastsette utøvelseskursen til virkelig markedsverdi (FMV) på det tidspunktet styret gir opsjonene til deg. Denne prisen er ikke omsettelig, men for å beskytte dine interesser vil du være sikker på at de gir deg alternativene ASAP. La firmaet vite at dette er viktig for deg og følg opp på det etter at du har startet. Hvis de forsinker å gi deg opsjonene til etter en finansiering eller annen viktig begivenhet, vil FMV og utøvelseskursen gå opp. Dette vil redusere verdien av aksjeopsjoner ved økning i verdien av selskapet. Tidlige scenarier starter ofte med å gi tilskudd. De skyver det av som på grunn av båndbredde eller annen tull. Men det er egentlig bare uforsiktighet om å gi sine ansatte det de har blitt lovet. Tidspunktet, og dermed prisen på tilskudd, spiller ingen rolle om selskapet er en fiasko. Men hvis selskapet har stor suksess innen sine første år, er det et stort problem for de enkelte ansatte. Jeg har sett enkeltpersoner fast med treningspriser i hundretusenvis av dollar da de ble lovet treningspriser i hundrevis av dollar. Spørsmål: Hvilken lønn kan jeg forhandle som en tidlig ansatt Når du går med i en tidlig oppstart, må du kanskje godta en lavere markedslønn. Men en oppstart er ikke et non-profit. Du bør være opp til markedslønn så snart selskapet øker ekte penger. Og du bør belønnes for eventuelle tap av lønn (og risikoen for at du vil tjene 0 lønn i noen måneder hvis selskapet ikke gir penger) i en betydelig egenkapitalpris når du går med i selskapet. Når du blir med i selskapet, vil du kanskje komme til enighet om markedsrenten din og bli enige om at du vil motta et beløp på det tidspunktet for finansieringen. Du kan også spørre når du blir med i selskapet for å gi deg en bonus på tidspunktet for finansieringen for å gjøre opp for arbeidet ditt på undermarkedsrenten i de tidlige stadiene. Dette er en gambling, selvfølgelig, fordi bare en liten prosent av seed-stage startups noensinne ville gjøre det til serie A og kunne betale den bonusen. Q: Hvilken form for egenkapital skal jeg motta Hva er skattekonsekvensene av skjemaet Vær ikke stolt på disse som skatterådgivning til din spesielle situasjon, da de er basert på mange, mange antagelser om en enkeltpersones skattesituasjon og selskapets etterlevelse av loven. For eksempel, hvis selskapet utformer strukturen eller detaljene på tilskuddene dine feilaktig, kan du bli utsatt for straffeavgift på opptil 70 år. Eller hvis det er prisendringer i salgsåret, kan din skattebehandling være annerledes. Eller hvis selskapet foretar visse valg ved oppkjøp, kan din skattebehandling være annerledes. Eller. du får ideen om at dette er komplisert. Dette er de mest skattefordelte formene for egenkapitalkompensasjon for en tidligstilt ansatt i beste grad til verste: 1. Tie Restricted Stock. Du kjøper aksjene for sin rettferdige markedsverdi på bevilgningsdatoen og legger inn et 83 (b) valg med IRS innen 30 dager. Siden du eier aksjene, begynner kapitalgevinstperioden din umiddelbart. Du unngår å bli beskattet når du mottar aksjen og unngår vanlige skattesatser ved salg av aksjer. Men du tar risikoen for at aksjen blir verdiløs eller vil være verdt mindre enn prisen du betalte for å kjøpe den. 1. Slett ikke-kvalifiserte aksjeopsjoner (umiddelbart utøvet). Du utøver straks aksjeopsjonene umiddelbart og sender et 83 (b) valg med IRS innen 30 dager. Det er ingen spredning mellom aksjens rettferdige markedsverdi og utøvelseskursen på opsjonene, slik at du unngår skatter (til og med AMT) under utøvelse. Du eier umiddelbart aksjene (gjenstand for opptjening), slik at du unngår ordinære inntektsskattesatser ved salg av aksjer, og kapitalgevinstperioden din begynner med det samme. Men du tar investeringsrisikoen at aksjen blir verdiløs eller vil være mindre verdt enn prisen du betalte for å utøve den. 3. Incentive Stock Options (ISOs): Du blir ikke beskattet når opsjonene er gitt, og du vil ikke ha ordinær inntekt når du trener alternativene dine. Det kan imidlertid hende at du må betale Alternativ Minimumskatt (AMT) når du utøver opsjonene på spredningen mellom rettferdig markedsverdi (FMV) på treningsdato og utøvelseskurs. Du vil også få gevinsterbehandling når du selger aksjen så lenge du selger aksjen din minst (1) ett år etter trening og (2) to år etter at ISO er gitt. 4. Begrensede lagerenheter (RSUer). Du er ikke skattepliktig til stipend. Du trenger ikke å betale en utøvelseskurs. Men du betaler vanlig inntektsskatt og FICA-skatt på verdien av aksjene på opptjeningsdagen eller på et senere tidspunkt (avhengig av selskapets plan og når RSU er avgjort). Du har sannsynligvis ikke mulighet til å velge mellom RSUer og aksjeopsjoner (ISOs eller NQSO) med mindre du er en veldig tidlig ansatt eller seriøs leder og du har muligheten til å drive selskapets kapitalstruktur. Så hvis du begynner på et tidlig stadium og er villig til å legge ut penger for å kjøpe aksjemarkedet, be om begrenset lager i stedet. 5. Ikke-kvalifisert aksjeopsjon (ikke tidlig utøvd): Du skylder vanlig inntektsskatt og FICA-skatt på utøvelsesdagen på spredningen mellom utøvelseskursen og FMV på treningsdatoen. Når du selger aksjen, har du gevinst eller tap på spredningen mellom FMV på opptredelsedagen og salgsprisen. Spørsmål: Hvem vil veilede meg hvis jeg har flere spørsmål Stock Option Counsel - Juridiske tjenester for enkeltpersoner. Advokat Mary Russell rådgiver enkeltpersoner på egenkapital tilbud evaluering og forhandling, aksjeopsjon øvelse og skatt valg, og salg av oppstart lager. Vennligst se disse spørsmålene om hennes tjenester eller kontakt henne på (650) 326-3412 eller via e-post. Salgskompensasjonseksperter har satt sammen en sjekkliste over de ti viktigste spørsmålene du burde kunne svare på om du har aksjeopsjoner. Bruk denne sjekklisten når du forbereder din forskning for lønnsforhandlinger. eller ved din neste ytelsesvurdering, eller når du er i kø for en kampanje. Noen av disse spørsmålene er avgjørende for å forstå verdien av aksjeopsjonsprisen, og andre hjelper bare med å forklare konsekvensene av visse hendelser eller situasjoner. Ikke bli overrasket hvis du har opsjoner nå og ikke kan svare på noen av disse spørsmålene - de er ikke alle åpenbare, selv til folk som har mottatt aksjeopsjoner før. Svarene som er oppgitt her, er relevante for personer fra USA. Hvis du ikke er fra USA, kan skatteinformasjonen og noen av de trender som diskuteres, ikke være relevant for ditt land. De ti viktigste spørsmålene om aksjeopsjoner er som følger. Hvilke typer opsjoner har du tilbudt Hvor mange opsjoner får du Hvor mange aksjer i selskapet er utestående og hvor mange har blitt godkjent Hva er strikeprisen Hvor flytende er alternativene dine, eller hvor flytende vil de være? Hva er inntjeningsplanen? for aksjene dine Vil du få akselerert inntjening dersom bedriften din er oppkjøpt eller fusjonerer med et annet selskap Hvor lenge må du beholde aksjene dine etter en børsnotering, fusjon eller oppkjøp Når du utøver opsjonene dine, må du betale med kontanter, eller vil selskap flyter deg utøvelseskursen Hvilke typer uttalelser og skjemaer får du eller trenger du å fylle ut 1. Hvilke typer opsjoner har du tilbudt I USA er det i hovedsak to typer aksjeopsjoner: ISOs) og ikke-kvalifiserte aksjeopsjoner (NQSOs). Den primære forskjellen mellom de to med hensyn til opsjonshaveren er skattebehandlingen når opsjonen utøves. Når du utøver ISO, må du normalt ikke betale noen skatter (selv om det er en mulighet for at du kan bli pålagt å betale en alternativ minimumskatt dersom gevinsten din er stor nok, og om visse andre omstendigheter gjelder). Du vil til slutt måtte betale skatt på denne gevinsten, men ikke før du selger aksjen, da vil du betale kapitalgevinst skatt (det minste av din marginale rente eller 20 prosent) på den totale gevinsten - forskjellen mellom beløpet du betalt for å utøve opsjonen og beløpet som du til slutt solgte aksjene. Husk at du må holde aksjen i minst et år etter at du har utnyttet muligheten til å beskytte denne skattefristen. Ellers vil din tilskuddsmodell automatisk bli et ikke-kvalifisert aksjeopsjon, og du må betale vanlig inntektsskatt. Når du utøver uvalide aksjeopsjoner, må du betale vanlige inntektsskatter på gevinsten din når du utøver opsjonen. Denne skatten er basert på din marginale skattesats (mellom 15 og 39,6 prosent). Når du til slutt selger aksjen, må du betale kapitalgevinster skatt (det minste av din marginale rente og 20 prosent) på det du skjønner mellom markedsprisen på dagen du trener og markedsprisen på dagen du selger lager. Innsikt. Bedrifter tilbyr uvalide aksjeopsjoner av noen grunner. Det er en rekke begrensninger på når og hvor mange incentiv aksjeopsjoner et selskap kan gi, samt vilkårene for disse alternativene. For eksempel, hvis selskapet utsteder aksjeopsjoner med en utøvelseskurs under aktiekursen, kan disse opsjonene ikke være tilskyndende aksjeopsjoner. Selskapet mottar også et skattefradrag for ikke-kvalifiserte aksjeopsjoner, men ikke for opsjonsopsjoner. Fradraget bidrar til å redusere selskapets skattebyrde og kan derfor bidra til å øke verdien av aksjen. 2. Hvor mange alternativer får du Antall aksjeopsjoner du mottar er en funksjon av flere variabler. Mulighet for tildeling av tilskud er avhengig av jobben, hyppigheten av tilskuddene, næringen, selskapets betalingsfilosofi, selskapets størrelse, selskapets modenhet og andre faktorer. I en høyteknologisk oppstart, for eksempel, er det tilskuddet du mottar vanligvis mye større som en prosent av selskapets totale aksjer som er utestående enn et tilskud du vil motta fra et mer modent, etablert selskap. Men ofte når et selskap tildeler et stort antall aksjer, er det fordi det er mer risiko forbundet med dem. Innsikt. Folk har ofte vanskelig tid å sammenligne opsjonsbidrag fra ulike jobbtilbud. Ikke fokusere bare på antall aksjer du får. Prøv å huske deres potensielle verdi for deg og sannsynligheten for at de vil oppnå den verdien. For oppstart kan alternativene ha en utøvelseskurs på 5 eller 1 eller til og med 5 cent per aksje, men på et tidspunkt et år eller to fra nå kan disse aksjene være verdt 50 eller 20 eller 10 eller til og med ingenting. Formentlig mindre risikabelt er opsjoner fra modne selskaper som gir mer stabilitet, men også mindre sjanse for en quothome run. quot I disse selskapene ser du på utøvelseskursen på opsjonene og hvordan du tror at aksjen vil utføre over en viss tidsperiode. Og husk at en 10 prosent økning på 50 aksjer er verdt 5, mens en 10 prosent økning på 20 aksjer er verdt 2. 3. Hvor mange aksjer i selskapet er utestående og hvor mange har blitt godkjent Antall utestående aksjer er et viktig problem hvis bedriften din er oppstart, fordi det er viktig å måle opsjonsaksjer som en potensiell eierandel av selskapet. For de fleste vil denne prosentdelen være svært liten - ofte mindre enn en halv prosent. Det er også viktig å vite antall aksjer som er godkjent, men ikke utstedt. Innsikt. Selv om dette nummeret er mest relevant for oppstart, er det relevant for alle fordi godkjente, men ikke-utstedte aksjer fortynner everyones eierskap. Hvis nummeret er stort, kan det være et problem. Fortynning betyr at hver aksje blir verdt mindre fordi det er flere aksjer som må utgjøre samme totale verdi. 4. Hva er din strike-pris Strike-prisen på et opsjon - også kalt oppkjøpsprisen eller kjøpesummen - er ofte prisen på en aksjeandel på dagen opsjonen er gitt. Det behøver ikke å være aksjekursen, men det er ofte. Dette er prisen du til slutt betaler for å utøve ditt valg og kjøpe aksjene. Hvis et opsjon er gitt over eller under aksjekursen på tilskuddsdagen, kalles det et premiealternativ eller et diskontert opsjon, henholdsvis. Diskonterte opsjoner kan ikke være tilskyndende aksjeopsjoner. Innsikt. Selskaper som ikke er børsnotert (handlet på et aksjemarked eller i disken) kan fortsatt ha aksjeopsjoner, som har en børsverdi. Den virkelige markedsverdi av en aksjeandel i et av disse selskapene bestemmes normalt av en formel, av styret, eller ved en uavhengig vurdering av selskapet. Hvis du jobber hos et av disse selskapene, bør du spørre hvordan aksjekursen er bestemt og hvor ofte. Dette vil hjelpe deg å forstå hva alternativene dine er verdt. Når du forhandler, ikke bli overrasket om selskapets representant forteller deg at de ikke kan tildele deg muligheter under gjeldende aksjekurs. Selv om det er lovlig å gjøre, og mange planer tillater det, har mange selskaper politikken om ikke å gi opsjoner under rettferdig markedsverdi, og de vil ikke sette presedens. Antall aksjer du mottar og innkjøpet er vanligvis lettere å forhandle enn strike-prisen. 5. Hvor likvide er alternativene dine, eller hvor flytende vil de være her? Likviditet refererer til hvor enkelt det er å utøve aksjeopsjoner og å selge aksjene. Det primære spørsmålet her er om selskapets aksje er offentlig handel. I så fall er det tusenvis av investorer som ønsker å kjøpe eller selge disse aksjene på en gitt dag, så markedet for disse aksjene sies å være likvide. Visse andre selskaper, herunder partnerskap, nært holdte selskaper og private selskaper, har normalt restriksjoner på hvem du kan selge aksjen til. Ofte er det bare en av de eksisterende aksjonærene, og det kan være på en formel eller fast pris. Innsikt. Et lager som er illikvide kan fortsatt være ganske verdifullt. Mange selskaper med lave verdivurderinger og illikvide aksjer de siste årene har enten blitt kjøpt eller gått offentlig, noe som øker verdien og / eller likviditeten til opsjonshaverne. Disse typer av likviditetsbegivenheter er aldri garantert, men de er alltid mulige. 6. Hva er opptjeningsplanen for aksjene dine Vesting er den retten du tjener til de opsjonene du har fått. Vesting foregår normalt over tid, men kan også tjene på grunnlag av visse ytelsesforanstaltninger. Konseptet er stort sett det samme som å oppnå en pensjonsplan. Du får tildelt en fordel - i dette tilfellet aksjeopsjoner. I løpet av en periode, tjener du retten til å beholde dem. Hvis du forlater selskapet før den tiden har gått, mister du de uvestede alternativene. Den nåværende trenden er at opsjoner skal utvides i månedlige, kvartalsvise eller årlige trinn over tre til fem år. Alternativene kan for eksempel utgjøre 20 prosent per år over fem år, eller de kan være på 2,78 prosent per måned i 3 år (36 måneder). Innsikt. Vesting ser ut til å være trend mot kortere tidsplaner med mindre inkrementer (for eksempel månedlig over 3 år i stedet for årlig over 5 år). Bedrifter forsøker å holde konsekvente opsjonsvilkår for personer på lignende nivåer, men det er ofte omsettelige vilkår for aksjeopsjoner, spesielt spesielle tilskudd til nye ansettelser og spesielle anerkjennelsespriser. Når et alternativ er opptatt, er det ditt uavhengig av når eller hvorfor du forlater selskapet. Jo raskere alternativene dine desto større er fleksibiliteten din. 7. Vil du få akselerert inntjening dersom firmaet ditt er oppkjøpt eller fusjonerer med et annet selskap Noen ganger, ved visse endringer i kontrollen over et selskap, akselerere aksjeopsjonsordninger akselerere delvis eller fullt som en belønning for de ansatte for å øke verdien av selskapet, eller som beskyttelse mot fremtidige ukjente. Vanligvis utløser disse hendelsene ikke full inntjening, fordi de uveide alternativene er en av måtene det nye selskapet har for å holde de ansatte det trenger. Tross alt er ansatte ofte en viktig årsak til fusjonen eller oppkjøpet. Noen selskaper gir også økt inntjening på børsnoteringen, men det er normalt en delvis økning i stedet for full umiddelbar inntjening. Innsikt. Det er viktig å vite om du får akselerert fortjeneste slik at du fullt ut forstår verdien av alternativene dine. Men med mindre du er en toppleder eller en person med en svært viktig og vanskelig å erstatte ferdighet, er det vanskelig å forhandle noen akselerasjon utover de planlagte vilkårene. 8. Hvor lenge må du beholde aksjene dine etter en børsnotering, fusjon eller oppkjøp Hvis din bedrift fusjonerer eller ervervet, eller hvis den blir offentlig, kan du ikke selge dine aksjer med en gang. Hvor lenge du må holde aksjene dine etter en børsnotering eller fusjon, avhenger av SEC (Securities and Exchange Commission) og individuelle selskapsrestriksjoner. Gjennomgå opsjonsavtalen, planlegge dokumenter og eventuelle pre-IPO - eller premerger-kommunikasjoner for beskrivelser av holdingsperiode eller utelukkingsperiode. Innsikt. Selv om du ikke kan endre lockout perioden, kan du bruke den til å planlegge hvordan du vil bruke provenuet fra hvilket som helst salg av lager. Legg merke til at prisen på en aksjeselskap avtar noen ganger på eller etter dagen en utelukkelsesperiode avsluttes, ettersom ansatte selger sine aksjer i stort antall. Hvis du ønsker å selge etter en utestengningsperiode, og prisen reduseres, kan du ha fordel av å vente litt lenger til den stabiliserer, forutsatt at aksjen fungerer bra i andre henseender. 9. Når du utøver opsjonene dine, må du betale med kontanter, eller vil selskapet flyte utøvelsesprisen avhengig av hvilket firma du jobber for, og vilkårene for aksjeopsjonsplanen, kan du kanskje utøve opsjonene dine i en av tre måter: ved å betale oppløsningskursen ut av din egen kontokonto ved å låne pengene i et brolån fra firmaet ditt eller ved å fullføre en kontantløs transaksjon som gjør at du kan motta netto antall aksjer du ville ende opp med, hadde du lånt pengene til å utøve opsjonene og solgte akkurat nok aksjer til å betale tilbake lånte penger. For det andre og tredje alternativet, bør du vite om eventuelle skatter du skylder kan betales fra lånet eller kontantløs trening. Innsikt. Hvis du må betale kostnadene for øvelsen, kan det hende du trenger en betydelig sum penger. For å bevare den gunstige regnskapsmessige behandlingen av eventuelle opsjonsopsjoner du trener, vil du ikke kunne selge aksjen for et helt år. Godt før du trener dine valg, bør du vurdere å kontakte en finansiell rådgiver for å bestemme den beste tilnærmingen for gitt din økonomiske situasjon. 10. Hvilke typer uttalelser og skjemaer får du eller trenger du å fylle ut Noen selskaper gir regelmessig uttalelse eller til og med en daglig oppdatering på bedriftens intranett, som oppsummerer bedriftene dine, hva som er knyttet til og hva ikke, verdien av hver basert på nåværende aksjekurs, og kanskje til og med en indikasjon på gevinst etter skatt. Andre selskaper gir bare en innledende opsjonsavtale uten oppdateringer til opsjonsperioden er ved å utløpe, eller du er i ferd med å forlate selskapet. Innsikt. Hvorvidt selskapet gir oppdateringer for deg eller ikke, vær sikker på at du får, skriftlig, en datert uttalelse fra firmaet som forteller deg hvor mange opsjoner du har blitt tildelt, utøvelseskurs, opptjeningsplan, utløpsdato, treningsalternativer, Vilkår for endring av kontroll og vilkår for justering basert på omorganisering. Dette siste problemet er viktig fordi hvis aksjeselskapet splitter eller fusjoner med en annen selskaps aksje, bør aksjeopsjonene justeres tilsvarende for å sikre at din finansielle stilling opprettholdes. Husk å beholde alle opsjonsavtaler. Disse er juridiske kontrakter, og hvis det noen gang skulle være et problem over hva du har blitt lovet, vil denne utsagnet bidra til å beskytte dine rettigheter. - Johanna Schlegel, Salary Editor-in-ChiefNegotiating Ditt oppstartjobbtilbud De siste tre årene har jeg vært i begge ender av jobbtilbud ved oppstart. En ting som slo meg, er hvor lite de fleste søkerne vet om hva de kan forvente i et tilbud, og i mange tilfeller hva det skriftlige tilbudet de har mottatt, betyr egentlig. Jeg var ekstremt heldig at det første oppstartjobbtilbudet jeg mottok var fra et par grunnleggere som hadde størst integritet og forklart ting veldig tydelig. Siden da har jeg lært at ikke alle ansatte er så heldige. Dette innlegget tar sikte på å lære deg forhandling selv, men heller å akklimatisere deg til standardene og folkeavtalen for oppstartforhandlinger. Det forutsetter at du er en nybegynner. En av de største mytene som Id hørte mens de var bortgjemt i mitt store firmaskap var at for å komme inn i oppstartsspillet måtte du ta en betydelig lønn. Dette er falskt, spesielt hvis du er en utvikler i dagens finansieringsklima. VC-finansierte oppstart betaler svært nær markedsrente lønn. Din spør bør være det samme nummeret som det ville være på et mer etablert selskap med hundrevis eller tusenvis av mennesker. Seed-Stage Companies Et unntak fra ovenstående erklæring gjelder for selskaper som har reist svært lite kapital og ikke genererer inntekter. Disse selskapene har vanligvis ikke full lønn budsjettert til dem. Hvis du blir med i et frøstadium, bør du forvente å jobbe for mindre enn en markedsrente, til en større runde er oppdratt. Du bør kompenseres for dette med økt egenkapital. Når du befinner deg i denne stillingen, anbefaler jeg å ha en diskusjon med lederen din om hva markedsrenten vil være etter å ha hevet en serie A. Dette unngår overraskelser senere. Fordi du ennå ikke har demonstrert dine ferdigheter i selskapet og fordi finansierings tidslinjen er ubestemt, er det vanskelig for begge parter å gjøre bestemte løfter. Min anbefaling er å ha noe skrevet som sier hva markedsrenten vil være for deg akkurat nå. På denne måten, hvis det tar to år å øke en serie A og du har vokst til en større rolle i løpet av den tiden, har du ikke kommet inn i et nummer du ankom to år tidligere, og hvis verdi du har overgått, men du har en kvantitativ start poeng for å bestemme hva lønnen din vil være. Alternative kompensasjonsmetoder og risikojustering kan oppstå. For eksempel, da jeg kom med en fortid i 2009, tok jeg en 30 lønnsuttak. Vi forventet å samle inn penger på 6-12 måneder, og strukturerte mitt tilbud på arbeidsplasser slik at jeg ville motta en 30 bonus ved oppkjøpet av en serie A (med forbehold om fremragende ytelse pr. Leders skjønn). Tilbudet sa også at på den tiden ville lønnen min økes til markedsrente. Det angav ikke hva denne markedsrenten ville være. Før jeg begynte, informerte jeg grunnleggerne via e-post om de andre tilbudene jeg var villig til å formidle, og de fortalte meg at det jeg sa var i et rimelig utvalg. Hele prosessen fra innledende tilbud til post-serie A-justering gikk veldig jevnt og uten noen overraskelser for alle. Uansett hvilken avtale du kommer til, må du sørge for at du får det skriftlig. Dette beskytter begge parter og sikrer at alle forlater samtalen med samme inntrykk. Det er lett å kjempe over det som ble sagt, men vanskelig å kjempe over det som ble skrevet. Hva med bonuser Startups tilbyr vanligvis ikke kontantbonuser med mindre de genererer betydelige inntekter. 1 For ulønnsomme selskaper med begrenset rullebane, er det mye bedre for alle at selskapet gir månedlig kompensasjon uten å påløpe variable kostnader på 10 årlig lønn hvert år. Det er lettere på bøkene, og det hindrer selskapet i å sette forventninger til at det ikke kan møte. Selv om kontantkompensasjonen din sannsynligvis bare vil utgjøre lønn, kan du sikkert bruke en bonus du tjener andre steder som innflytelse under forhandlinger. Egenkapitalprosedyrer og folkefaglige er langt den minste forstått komponenten av oppstartsløsninger. Spesielt for ansatte uten bakgrunn i næringsrett eller økonomi, er spesifikkene knyttet til egenkapitalstøtte ofte misforstått. Når egenkapitalen går galt: En fortelling For fire år siden tilbød et selskap deg 0,5 av det å bli med som frøstad ingeniør. Selskapet har nå hevet en serie B, og du er klar til å ta dine aksjer og fortsette. For det første har selskapet ikke gitt deg 0,5 av det. Det ga deg muligheten til å kjøpe 0,5 av det til en rabatt fra sin frøstadievurdering (når du ble med). La oss si at rabatten var 70, og at verdsettelsen var 5M, så du har muligheten til å kjøpe 0,5 (25k) av den med 70 rabatt på 7.500. Du bestemmer at du bare venter til den selger eller blir offentlig, så kjøp aksjene dine til 7.500 og så selg dem til markedspris. Det vil heller ikke fungere. Hvis du forlater selskapet, påkaller du utgangsklausulen, som fastsetter at du har 90 dager til å kjøpe alternativene dine, ellers mister du dem helt. Selskapet er ikke forpliktet til å minne deg på dette. Hvis du glemmer å utøve alternativene dine i løpet av denne perioden, er de borte. Hvis du ikke har 7.500 til overs i løpet av denne perioden, er de borte. Ditt eneste alternativ er å hoste opp 7500 eller avstå all egenkapitalen du ble fortalt deg, blitt gitt. Hvis du forlater Facebook, er dette en brainer. Men du forlater sannsynligvis ikke Facebook. Du forlater sannsynligvis et B-sceneselskap som vokser raskt, men har fortsatt problemer med churn eller kundeoppkjøp eller skalerbarhet eller et annet oppløselig, men overhengende problem, og mens det er lovende, er suksessen langt fra sikkert. Du må bestemme om du ønsker å plassere en 7.500 innsats på dette selskapet. Du plasserer innsatsen, og to år senere selger selskapet for 20 millioner etter et år med middelmådige tall og unnlater å øke en serie C i en nedadgående økonomi. Det er ikke beachhouse du håpet på, men din 7.500 investering ser ut til å være verdt 100k basert på en 4x flere av den opprinnelige 25.000 verdien, riktig. Din aksje var vanlig, ikke foretrukket. Investorer har fortrinn, noe som betyr at de blir refundert for det de legger inn før noen andre ser en krone. Selskapet reiste 18m i kombinert frø, serie A og serie B investeringer. Først får de investorene sine 18M tilbake. Deretter blir 2M fordelt proporsjonalt blant interessenter. Du kommer ut en smal 25 fremover på grunn av rabattprisen din (5M 0.3 vs 2M). Du forlater med 2500 resultat før skatt på din 7.500 investering. Når selskapet utstedte nye aksjer til serie A og serie B investorer, ble du fortynnet. Din 0,5 av selskapet utgjør nå bare 0,35 av det. 0,35 av 2M forlater deg med 7.000. Det er riktig. Etter fire års arbeid og graving inn i besparelsene dine for å bevare din eierandel i selskapet, har du mistet 500. Du slipper ut et langt sukk, beklager at denne tildelte egenkapitalen ble et 500 tap. Denne historien er konstruert, men det er ikke absurd eller urealistisk. Jeg forteller det som dette for å understreke hvor viktig det er for deg å forstå hvordan egenkapitalfordeling faktisk virker når du forhandler det. Starting Simple: Hvordan er Equity Work Equity gitt i form av aksjeopsjoner. Aksjeopsjoner er ikke gaver heller de er muligheter til å kjøpe noen mengde aksjer til en fast, vanligvis nedsatt pris. Den fine tingen om dette systemet er at, i det minste i det ideelle tilfellet, trenger du ikke å kjøpe alternativene før du er klar til å selge dem. For eksempel har du muligheter på 1 av et selskap verdsatt til 1.6M. Det er 100k aksjer som er utestående, hver er verdt 16. Prisen din er 0.80, slik at du får 15.200 før skatt ved å selge dem: Hvor mye egenkapital skal jeg få Det er for mange variabler (bedriftsstadium, bedriftsvurdering, ansattes erfaring, ansattes domene kunnskap , lønnsbehov for ansatte), enn mindre uenighet blant bransjeveteraner 2. å generalisere hvor mye egenkapital du bør få og når, men Babak Nivi satt sammen et bord med opsjonsbevillinger som ringer sanne på grunnlag av mine erfaringer: Uavhengig styremedlem 1 Direktør 0.4 1.25 Lead Engineer 0.5 1 5 års erfaring Engineer 0.33 0.66 Manager eller Junior Engineer 0.2 0.33 Du vil legge merke til at Nivi snakker om egenkapital i prosent av prosentandel. Som Chris Dixon forklarer. Dette er det eneste nummeret du bryr deg om i ditt egenkapitaltilbud: Det eneste som betyr noe med hensyn til egenkapitalen når du går med i en oppstart, er hvilken prosentandel av selskapet de gir deg. Hvis ledelsen forteller deg antall aksjer og ikke summen av utestående, så du kan ikke beregne prosentandelen du eier, ikke bli med i selskapet. De er uærlige og lurer deg og vil lure deg igjen mange ganger. Det er et farlig spill for å forsøke å forutse hva dine aksjer vil være verdt, men hvis du vil hengi deg, ta din prosentandel, divider den med to for å regne for fortynning og lav pris, og multipliser det med det du tror at selskapet kanskje selg for. Det er ballparken av hva en hjemmebane hit får deg. La oss se på noen få eksempler: Du får 0,5 av et selskap som selger for 25M: Du får 1 av et selskap som selger for 15M: Du får 0,25 av et selskap som selger for 150M: Selv om det er fristende, hvis du er en oppstartspersonell jeg pass på at du ikke tenker på egenkapital i slike absolutte termer, da de er vanskelig å forutsi. Se på egenkapitalen din som en god bonus hvis ting går bra. Den triste sannheten er at et overveldende flertall av oppstart feiler, så for personlig finansplanlegging er det antakelig at det ikke kommer til noe. I beste tilfelle vil det kjøpe deg en fin bil eller gi en forskuddsbetaling på et hjem. Det er ikke en billett for å etablere selvstendig rikdom eller aldri å måtte jobbe igjen. Skal jeg få mer egenkapital etter at jeg er med? Det er noen situasjoner etter at du ble tildelt når du kan bli tildelt ytterligere egenkapital: For det første, ettersom nye aksjer er utstedt, kan du tildeles noen av dem for å unngå fortynning på nytt. Egenkapital blir noen ganger brukt som en ytelse bonus, spesielt når selskapene ikke har nok inntekt til å gi ekstra penger tredje, blir egenkapital ofte gitt som kompensasjon for en kampanje. Vesting Schedules Egenkapitalen din bør begynne å påløpe fra begynnelsen av ansettelsen. Ikke hør på noen ansattssjef som forteller deg at for å beskytte selskapet, må du jobbe en stund før du mottar egenkapital. 3 Det er en prosess som kalles vesting som tar seg av dette og enhver grunnlegger som er både ærlig og kunnskapsrik, bruker den. Vesting lar selskapet gi deg noen faste antall aksjeopsjoner, underlagt arbeidet ditt i selskapet i en viss periode. Brad Feld forklarer standarden 41 inntjeningsplan: Bransjestandarden for tidligstadiefirmaer er en ettårig klippe og månedlig etterpå i totalt 4 år. Dette betyr at hvis du forlater før det første året er opp, har du ikke noe av lageret ditt. Etter et år har du vært 25 (det er klippen). Da begynner du å tjene hver måned (eller kvartalsvis, eller årlig) over gjenværende periode. Så hvis du har en månedlig vest med et årsklippe og du forlater selskapet etter 18 måneder, har du fått 37,25 av lageret ditt. Vesting er flott fordi det beskytter alle. Ansatte vet nøyaktig hva de vil få hvis de legger seg i tid, og selskaper unngår risikoen for en ansatt som tar egenkapital og går bort med det. Handelslønn for egenkapital: Gjør matematikken Noen arbeidsgivere snakker om egenkapital og lønn som ringer som du kan justere, øker en mens den reduserer den andre. Siden oppstart er strapped for kontanter, presenteres dette nesten alltid som arbeidstaker gir opp litt lønn i bytte for mer egenkapital. Noen ganger er disse avtalene rettferdige, og noen ganger er de ikke. Det som gjør dem vanskelig og ofte urettferdig for den ansatte er at det er en håndfull eksistensielle ulemper som følger med å ta egenkapital som erstatning for lønn. Det er viktig at de blir forstått slik at de kan overvinnes. Lønn oppstår over ett år, mens opsjoner er vest over fire år, så for å bryte seg, må verdien av dine ekstra aksjeopsjoner være 4x den lønnen du gir opp. I virkeligheten bør det være enda mer fordi aksjen din skal bli en annen klasse enn hva investorene får, og det betyr at investorene får fortrinn over deg hvis selskapet skal utholde en downround eller dårlig exit. Dette er utrolig urettferdig mot deg fordi hvis du gir penger for egenkapital, investerer du effektivt i selskapet, men ikke mottar de gunstige vilkårene som andre investorer får. Selv om selskapet har det bra, vil aksjeopsjonene dine sannsynligvis bli fortynnet på et tidspunkt over din fireårsopptjeningsplan når selskapet øker mer penger. Dette reduserer andelen av selskapet som du har rett til å kjøpe. Aksjeopsjoner er en engangsavgift, slik at du aksepterer engangs kompensasjon i bytte for gjentakende kompensasjon. Den delen av kompensasjonen du mottar i egenkapitalen, vil ikke bli regnskapsført i fremtidige lønnsbeløp hos selskapet, og fordi lønnsøkninger ofte blir gitt i prosent av prosentandel, vil tapene dine sannsynligvis bli kompensert i løpet av denne tiden. Bedriftsvurdering er monopolpenger inntil aksjene blir likvide. Å ha 200 000 på aksjeopsjoner betyr ikke noe hvis du ikke kan selge aksjen din, og du kan ikke selge aksjen din med mindre din bedrift blir offentlig eller du finner en privat kjøper på et sekundært marked, noe som ikke skjer uten at bedriften din er langt ned til en vellykket utgang. Å utøve aksjeopsjoner har en økonomisk kostnad for deg. Hvis du får 25 000 i opsjoner med 60 rabatt, betyr det at selskapet er chipping i 15 000 for lageret ditt, og du er chipping i 10 000 det. Nå som du forstår de iboende ulempene med denne handelen, vil du vite om den spesifikke avtalen på bordet (for å utveksle noe x i egenkapital for noen y i lønn) er en god. Den beste måten å bestemme dette på er å se på avtalen som investorene får, og sammenligne det med avtalen du får. Du vil ha et risikofylt forhold som er bedre enn deres. La oss starte med et tapt scenario. Tony Wright illustrerer et typisk eksempel hvor aksjelønnsarmen er en dårlig avtale for ansatt 4: Vi sier at vi har en ingeniør som får .5 av selskapet som er over 4 år. Hes gjør 80k, men sannsynligvis kan gjøre 90k til et selskap med begrenset egenkapital mulighet. La oss anta en målutgangspris på 50.000.000 (oh, glad dag). Vår ingeniør bruker utgifter på 10k per år for å få et skudd på 62.500 per år. Hvis han tilbringer hele fire år der, investerte han 40k for et skudd på 250k (en 6x retur ikke dårlig). Når du kjører det samme scenariet med en milliard dollar utgang, begynner den å se mye finere ut. Når du kjører den på en Flickr-sized exit (20m), ser det ikke ut som det store av en innsats. En 6x-utgang lyder rosenrødt, men når du skyter for en stor belønning, må du også vurdere den store risikoen. Hvis du var denne ansatt, og du gravd inn detaljene her, ser du det: Du tar en større risiko enn selskapets investorer, og Du mottar bare halvparten av belønningen som selskapets investorer mottar når det gjelder en suksess. La oss si at du kom inn i selskapet da det hadde en 4M-vurdering (En 90k-ingeniør som mottok et 0,5-aksjebidrag innebærer at han er tidlig). Din 0,5 gir deg rett til å kjøpe 20k verdi av sine aksjer ved den verdsettelsen. Det betyr at etter fire år har du gitt opp 40k i kontanter for 20k verdt illikvide aksjer. Hvis du var en investor i selskapet, ville pengene dine ha kjøpt deg 40k verdt av aksjen, det ville være foretrukket lager i stedet for vanlig aksje, og det ville ikke være gjenstand for noen opptjeningsperiode. Dollar for dollar, investorer fikk dobbelt så mye lager som du gjorde, og de fikk det på mye bedre vilkår. Nå kan vi endre den hypotetiske til å vise når du tar egenkapital, kan være fornuftig. En teknisk direktør kommer for 110k og 1,25 (han vil normalt gjøre 140k) etter at selskapet reiser en serie A og er verdsatt til 14M. Han gir opp 120k over fire år for å plukke opp 175k verdi av opsjoner, tjene 46 flere aksjer per dollar investert enn investorer som legger penger på en 14M verdsettelse. Denne økte belønningen bidrar til å kompensere for den økte risikoen som følge av de nevnte ulempene med å ta egenkapital over aksjen. Hvis du har råd til å spille det risikofylte spillet og ønsker å slå opp egenkapitalen i bytte for litt lønn, se for all del om du kan finne en avtale som gir mening. Det er grunnleggere som tilbyr svært meningsfylte egenkapitalstipendier til ansatte som er villige til å ofre en del av lønnsslippet. Men etter min erfaring er dette sistnevnte eksemplet unntaket, og Tonys eksempel er regelen. Hva som skjer på bordet, gjør matematikken og være oppmerksom på den bytte du gjør. Det viktigste om egenkapital Din egenkapital vil være verdt noe, eller det vil ikke. Hvilken side av den mynten du lander på saker mer enn noe mer enn hvor raskt du vinner eller hvor mye egenkapital du får eller hva slags rabatt du får eller hvilket stadium du går med på. En dårlig forhandler hos et vellykket selskap vil ende opp med mer egenkapital verdi enn en skarp forhandler hos et mislykket selskap. Betting på egenkapital skal innebære at du tror på selskapets visjon, og at du har enorm tro på menneskene du jobber med. På slutten av dagen vil disse tingene påvirke hvor mye egenkapitalen er verdt mer enn noen av de nevnte rådene. Med unntak av helseforsikring er fordelene mindre tallrike og mindre sjenerøse ved oppstart enn de er hos etablerte selskaper. Svært få startups tilbyr 401k planer enda færre gir arbeidsgiver samsvar. Oppstartene jeg har sett eller vært på som tilbys 401k planer innførte dem fordi det var noen blokker av ansatte som ønsket å legge bort mer enn 5k per år (5k er det maksimale du kan sette til side på egen hånd via en IRA). Oppstart som har økt finansiering av noe slag, bør gi din helseforsikring, og de bør plukke opp de fleste om ikke hele regningen. Hvis oppstart ikke gir en helseplan, bør den refundere deg for en individuell helseplan. Jo mer sjenerøse oppstart vil gi deg dental dekning. I konklusjon Den vanskelige delen av å forhandle et oppstartsprosjekt er å lære seg innsiden av baseball. Hvis du kan komme forbi jargongen som du aldri så til i dag, vil du oppdage at det, som de fleste forhandlinger, koker ned til matte og sunn fornuft. Det er mange ting å tilpasse seg når du bytter til oppstartskultur, arbeidstid, individuell autonomi, men med mindre du er forpliktet til å bli med på frøstadiet eller tidligere, er det ikke en av dem som er skadelig for kompensasjon. Hvis du fortsatt har spørsmål om tilbudsbrevet, eller hvis noe virker litt fisket, kan du stille spørsmål i kommentarene, og jeg vil gjøre mitt beste for å svare på dem. Hvis det er konfidensielt, kan du sende meg en e-post på 114111098098121064102114101101114111098098121046099111109 og jeg svarer privat. (Oppdater 8122015: Hvis du sender meg en e-post, vennligst spør spesifikke, detaljerte spørsmål om hva du ikke forstår. Jeg tilbyr ikke tjenesten til å lytte til et tilbud og forteller deg hvor bra eller dårlig det er. Jeg skulle ønske jeg kunne være nyttig i denne forbindelse, men det er for mange variabler (bakgrunnen, selskapets historie og grunnleggere, markedet, levekostnadene hvor du er, de andre kandidatene som vurderes) for meg å gjøre det nøyaktig.) Jeg er glad for å svare spesifikke spørsmål om hvilken som helst del av tilbudet du ikke forstår. Takk til Mike Champion. Tchad Mazzola og Will Sulinski for å lese tidlig utkast til dette innlegget og gi verdifull tilbakemelding. Det finnes unntak for roller der markedsutligning vanligvis betales i form av bonuser, f. eks. Salgsledere som blir betalt i henhold til hvor mye inntekt de bringer inn. 8617 Noen selskaper krever et styremøte for å utstede egenkapitalpapirarbeidet ditt. Dette er greit, men avtalen skal være tilbakevirkende tilbake til startdatoen når du mottar den. 8617 Tony beskriver bare situasjonen det er min påstand, ikke hans, at egenkapitalavviket er dårlig. 8617 Skrevet av Robby Grossman 21 feb. 2013 Business. Oppstart Siste Innlegg Siste TweetsTips For Negotiating Employee Equity Før Microsoft kjøpte Skype for 8,5 milliarder kroner, ble noen av de ansatte som ble slettet i prosessen lært noe de ikke hadde forstått nødvendigvis om alternativene de hadde signert på da de ble ansatt. En klausul i tidligere Skype-ansatt Yee Lees aksjeopsjonsavtale, for eksempel, gjorde selv hans etablerte opsjoner verdiløs. Denne åpenbaringen inspirerte Reuters Felix Salmon til å lambaste Skype og sin investor Silver Lake til rettferdig ondskap (de hadde tidligere blitt erklært ganske onde etter å ha slått ledere rett før salget. Det var tilsynelatende for å redusere utbetalingene sine). Ulempen til side, hevder hendelsen formålet med DFJ Growth Associate Sam Forts, første tips for ansatte som stirrer ned en opsjonsavtale: Les bøker, og hvis du ikke forstår det, må du ha en advokat eller noen som er kjent med disse typer avtaler ser på det. Her er fire grunnleggende tips for å navigere en ansatt egenkapitalavtale. 1. Kjenn Lingo De to vanligste typer kategorier av ansatt egenkapital er: Alternativer Retten til å kjøpe aksjer til en fast pris for en bestemt periode. Begrenset aksje Felles lager med noen begrensninger, som en opptjeningsplan eller bestemmelsen om at selskapet kan tilbakekjøpe aksjen under visse forhold. De fleste ansattes egenkapitalavtaler inkluderer en form for inntjeningsplan, som stimulerer ansatte til å bli hos selskapet ved gradvis å gi dem egenkapital (eller fjerne tilbakekjøpsrettigheter) over tid. Fortjeningsperiode Tidspunktet før aksjer er betinget av en ansatt. Ved opsjoner utstedes en ansatt et fast antall aksjer, og de blir hans eller hennes når de vestliggjør. Når det gjelder aksjer, eier en ansatt hele aksjemengden, men selskapet kan kjøpe tilbake ufestede deler til opprinnelig pris dersom medarbeiderne forlater. En felles opptjeningsperiode er fire år med et årsklippe. Cliff vesting En type vesting som skjer på en bestemt tid i stedet for gradvis. De fleste ansattes egenkapitalplaner krever for eksempel at en ansatt skal være med selskapet i ett år før noen aksje - eller opsjonsvest. På den tiden får de en hel år verdt av egenkapital på en gang. Noen andre vilkår å være oppmerksom på: Strike price Prisen per aksje som du vil betale når du utnytter et opsjon, fastlagt av styret. Det bør gjenspeile markedsverdien. Foretrukket aksjemasse som har høyere krav på eiendeler og inntjening enn vanlig aksje, oftest holdt av investorer. Fred Wilson, hovedinvestor på Union Square Ventures. forklarer det på denne bloggen hans, AVC: Vi sier at du starter et selskap, bootstrap det for et år og deretter øke 1mm for 10 av selskapet fra en VC. Og la oss si noen måneder senere, tilbys du 8mm for selskapet. Du bestemmer deg for å ta tilbudet. Hvis VC kjøpte felles, får han eller hun 800k tilbake på en investering på 1mm. De mister 200k mens du lager 7,2 mm. Men hvis VC kjøper foretrukket, får han eller hun muligheten til å ta pengene sine tilbake eller 10. I så fall vil de ta pengene tilbake og få 1 mm, og du får 7 mm. Felles lager Beholdningen som ansatte, rådgivere og grunnleggerne er mest sannsynlige å holde. 2. Spør de riktige spørsmålene Noen ting å tenke på når man ser på en ansatt egenkapitalavtale er: Gjør din fortjenesteplan fornuftig Selv om den vanligste opptjeningsplanen er fire år med en årsklippe, er det kanskje ikke den mest rettferdige situasjonen for alle. Id vurderer hvor lenge planlegger forholdet ditt med selskapet, hvor mye arbeid skal du gjøre og hvor mye arbeid du skal gjøre spesielt hvis du er en utvikler skal leveres tidlig, sier Charles Torres. en partner som spesialiserer seg på risikokapital og oppstart på Reitler Kailas amp Rosenblatt. Mange ganger kommer folk om bord i seks eller syv måneder, og tenker at de kommer til å få aksjer, og det vinner aldri. Noen ganger, selv om de gjør veldig godt arbeid og utvikler en god del av selskapets IP. Generelt, jo mer egenkapital selskapet gir deg, desto vanskeligere blir det for deg å forhandle fortjenesteplanen, sier Torres. Under hvilke omstendigheter kan selskapet tilbakekjøpe aksjen min, og hva er tilbakekjøpsprisen. Ofte vil selskaper og deres advokater legge inn bestemmelser der de kan kjøpe tilbake aksjer etter at noen forlater, sier Torres. Under visse omstendigheter kan det være rettferdig, men i andre er det kanskje ikke. Det er viktig å vite når selskapet kan kjøpe aksjer og til hvilken pris. Hvis aksjeverdien for eksempel har tredoblet siden du kjøpte den, om selskapet tilbakekjøper det til opprinnelig pris eller til markedsverdi kan være et stort skille. Under hvilke omstendigheter er verdien av selskapet som tilbakekjøp aksjeendring som ofte dreier seg om et begrep i et arbeidsbrev som kalles årsak og hvordan det er definert, sier Torres. Ansatte bør være veldig forsiktig med den definisjonen fordi den har betydelige forgreninger. 3. Tenk om skatter Uansett om du får aksjer, som du eier umiddelbart, eller aksjeopsjoner, som gir deg mulighet til å kjøpe aksjer senere, vil påvirke dine skatter kommer innleveringsperioden. I visse situasjoner, som om du går inn i et selskap tidlig på det, har en lav vurdering, kan det være økonomisk fornuftig å ha begrensede aksjer i stedet for alternativer. Deretter betaler du inntektsskatt på aksjene mens verdien er lav og skattene for gevinster når du selger dem senere. Hvis selskapet mislykkes før du har solgt aksjen, har du ikke mistet tonn penger på skatter. I en annen situasjon, som om du betaler høye skatter på et aksjebevis som kanskje ikke fullt ut vester av det tidspunktet du forlater selskapet, kan aksjeopsjoner være mer fornuftige. Det er varierende skattemessige konsekvenser for begrensede aksjer og aksjeopsjoner, sier Torres. Målet med begge er imidlertid å utsette den skattepliktige hendelsen for den ansatte, men det er mer å foretrekke avhenger av selskapets scener, dets verdsettelse, størrelsen på aksjebeviset og forventet fortjeneste eller timing av det hele. Theres ikke en-size-passer-alle, og du virkelig trenger å konsultere med en skatt advokat. 4. Noen ord av råd Vi snakket med venturekapitalister, oppstart av grunnleggere og en advokat om ansattes egenkapital. Dette er noen av deres forslag til forhandlinger. Jeg tror det var i et konkurransedyktig ansettelsesmiljø akkurat nå i Bay Area og i New York, forteller Fort. Hvis du er talentfull, og hvis du kan ta med mye til bordet, er du i god posisjon til å forhandle. Jeg tenker fra et ansattes perspektiv, du må være realistisk om hvor selskapet er i scenen, sier Jay Levy. rektor hos Zelkova Ventures. Et selskap som er finansiert av en sen stadium VC på X millioner og har inntekter som er stablet, er mindre oppstart enn en oppstart som øker 500.000 i frø penger. Å gå inn i et fullt finansiert selskap og forventer to poeng, er urealistisk. Når du er utstedt egenkapital, vær forberedt på fortynning. Det er ikke en dårlig ting. Det er en vanlig del av verdiskapningsøvelsen som en oppstart er. Men du må forstå det og være komfortabel med det, skriver Fred Wilson i et blogginnlegg som tilstrekkelig forklarer hva du kan forvente. Den største oppsiden til en oppstart utenfor kulturen er sjansen for en massiv lønningstid dersom bedriften din utfører vakkert (med medarbeiderens hjelp), sier Aviary grunnlegger og administrerende direktør Avi Muchnick. En ansatt som ikke er interessert eller forstår ikke at oppsiden ikke kommer til å bli motivert på samme måte som noen andre er. Social Media Job Listings Hver uke legger vi ut en liste over sosiale medier og webjobber. Mens vi legger inn et stort utvalg av jobber, har vi valgt noen av de beste sosiale medier jobben mulighetene fra de siste to ukene for å komme i gang. God jakt